特斯拉26亿美元收购SolarCity

2016-08-03 10:29 来源:电子信息网综合 作者:铃铛

有媒体报道,特斯拉将以26亿美元的价格收购清洁能源公司SolarCity。不过最终结果如何,人们或许只有到未来几年之后,所有人才能知道,这笔交易是会成功,还是成为商业史上的败笔。

本周一,特斯拉宣布以26亿美元股票的价格收购SolarCity,美国最大的屋顶太阳能面板提供商。在这笔交易之初,特斯拉将为清洁能源用户提供一站式商店。从交易规模来看,这并非重磅交易。在有些人看来,这笔交易甚至有些鲁莽。

这笔交易的目的是打造一家垂直整合型公司,有着美国全国范围的零售网络,销售电动汽车、屋顶太阳能系统,以及用于家庭和充电站的挂墙式储能设备。其中大部分产品都将由特斯拉自行制造。

特斯拉未来的成功取决于起步价3.5万美元的Model3车型。这款车将于明年底发货,但到目前为止生产线尚未完成。此外,这也取决于特斯拉的超级电池工厂能否顺利运行。从占地面积来看,这将成为全球最大的建筑物。而用户对电动汽车和太阳能系统的需求也将成为重要的影响因素。

这笔交易潜力巨大,但评论人士认为,特斯拉在起步之初将面临资金问题。两家公司目前都没有盈利,而现金流更多地来自外部投资,而不是产品销售。KelleyBlueBook分析师卡尔·布劳尔表示:“两家公司需要面对许多生产、销售和产量的挑战。并购并没有解决这些挑战。”

特斯拉CEO、SolarCity董事长伊隆·马斯克于今年6月最初提出了这笔交易,当时就引发了外界质疑。批评者表示,这是在用特斯拉的资金去挽救SolarCity。

本周一,SolarCity股价下跌7.4%,至24.72美元。该公司同时下调了今年的业绩展望。特斯拉股价则下跌2%,至230.01美元。

两家公司董事会的独立董事批准了这笔交易。根据条款,SolarCity的每股股份将被置换为0.11股特斯拉股份,最终价格略低于最初提出的28亿美元。

评论人士还认为,作为SpaceX的CEO,马斯克未来关注的领域是否会太多。

在周一的分析师电话会议上,马斯克表示,特斯拉正在生产工艺方面取得突破,这将使生产零件所需的场地空间减小2/3,优化质量,以及一定产量所需的资本。在合并之后,SolarCity也将获得这些优势。马斯克将这称作“用机器去生产机器。”

除此之外,支持者还认为,这笔收购带来了战略意义。用户可以购买特斯拉的太阳能系统去发电,随后将电力保存在特斯拉的储能电池中,随后用电池给电动汽车充电。

分析师表示,特斯拉强大的品牌将给SolarCity带来帮助,而特斯拉也将成为一站式的储能和电动汽车厂商。与此同时,SolarCity的业绩将会有更好的可预见性。特斯拉在电池方面的经验也有助于降低SolarCity的安装成本。

Cowen&Co董事总经理杰夫·奥斯博恩表示:“长期机会在于向用户销售家用能源管理系统。”

这一并购还有其他理由,而这些大多是猜测。例如在合并后,马斯克需要关注的上市公司将会少一家,而如果现金流真的出现问题,那么他也不再需要同时去拯救两家公司。

此外,融资将变得更简单。AvondalePartners高级分析师迈克尔·莫洛西(MichaelMorosi)表示:“如果你是借款方,很明显你会希望贷款方有更多资产。在获得这样的规模和保护伞之后,SolarCity将更方便地为业务运营找到资金。”

莫洛西表示,SolarCity的收购价格并不高,而由于两家公司的产品正在更密切地整合,因此这笔交易符合逻辑。他表示:“将交通公司与能源公司分离开,这不再有战略意义。”

特斯拉预计,这笔交易将于第四季度完成,而在交易完成的第一年将可以产生1.5亿美元的成本优化。

这也是一笔家族内交易。马斯克持有SolarCity的约21%股份,并担任该公司董事长。他的亲戚林顿·里夫和皮特·里夫则分别担任SolarCity的CEO和首席技术官。

关于利益冲突问题,马斯克周一表示,这笔交易将打消有关特斯拉和SolarCity相互销售产品和服务的质疑。他表示:“这笔并购的关键正是在于消除利益冲突。”

这笔交易还需要获得特斯拉和SolarCity非利益相关股东的批准,以及监管部门的批准。交易中还包括“兜售”条款,因此SolarCity将有45天的时间与第三方商谈可能的并购方案。马斯克在周一的电话会议上表示:“如果有人提出更高的报价,我认为独立董事将会接受,而我们将需要去寻找另一条路。”

他表示,他将根据独立董事做出的建议进行投票。

关于SpaceX未来的命运,马斯克表示,他“永远”都不会合并SpaceX和特斯拉。他在Twitter上表示:“这样做缺乏产品角度的合理性。”

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